Эзернет гораздо капризнее RS485, просто выступает тот факт, что качественные кабели и фурнитура на эзернет много доступнее, чем для RS485.
По эзернету нужно объединить пары приток/вытяжки. Т.е. будет сразу несколько коротких эзернет-сетей точка-точка.
Если же двум мастерам нужно обратиться к одному слейву то да, способ не подходит.